Athena Labs ha revelado su último movimiento estratégico: la inclusión de Bitcoin (BTC) como garantía para su producto sintético vinculado al dólar, USDe. Esta decisión, que tiene como objetivo escalar significativamente la oferta del producto desde sus actuales $2 mil millones, aprovecha los florecientes mercados de derivados de BTC para mejorar la escalabilidad y liquidez en las prácticas de cobertura delta.
El ambicioso objetivo de Athena Labs es capitalizar el importante crecimiento del interés abierto de BTC, que ha experimentado un aumento significativo de 10.000 millones de dólares a 25.000 millones de dólares en sólo un año, superando con creces las tasas de crecimiento de Ethereum (ETH). La declaración de Athena destacó los beneficios estratégicos de integrar BTC, enfatizando el perfil superior de liquidez y duración de Bitcoin en comparación con los tokens de participación líquidos y el potencial de que USDe logre una mayor escalabilidad como resultado.
“Con 25.000 millones de dólares en interés abierto de BTC disponibles para que Athena pueda cubrir la delta, la capacidad de escalamiento del USDe ha aumentado >2,5 veces”, señala el anuncio, lo que ilustra el sólido respaldo proporcionado por BTC.
Feliz de anunciar que Athena ha implementado BTC como activo de respaldo para el USDe
Se trata de un desbloqueo crucial que permitirá al USDe escalar significativamente desde los actuales 2.000 millones de dólares. pic.twitter.com/FOZRWBrVZV
– Laboratorios Athena (@ethena_labs) 4 de abril de 2024
El CEO de CryptoQuant emite una advertencia de caída de Bitcoin
Esta medida no ha sido acogida sin escepticismo. Ki Young Ju, director ejecutivo de la firma de investigación CryptoQuant, recurrió a X para emitir su voto preocupacionesestablece paralelismos con el infame colapso de LUNA y cuestiona las estrategias de gestión de riesgos empleadas por Athena Labs.
“Estas no son buenas noticias para los poseedores de Bitcoin; suena como un riesgo potencial de contagio, como LUNA. ¿Cómo mantienen una estrategia delta-neutral para BTC en los mercados bajistas?” Preguntó Ju, sugiriendo que el éxito de tales estrategias depende en gran medida de que las condiciones del mercado favorezcan las corridas alcistas.
Explicó además las complejidades de vender BTC en mercados bajistas, sugiriendo que el tamaño del mercado para tales operaciones podría ser menor que el Valor Total Bloqueado (TVL), lo que podría provocar una perturbación significativa del mercado. El director ejecutivo de CryptoQuant declaró:
¿Cómo mantienen una estrategia delta neutral para BTC en mercados bajistas? En los mercados alcistas mantienen BTC al contado y BTC cortos. Si existe un método para vender BTC en corto manteniendo algunos BTC envueltos en DeFi, el tamaño del mercado sería menor que su TVL. Se trata de una moneda estable CeFi gestionada por un fondo de cobertura que sólo es eficaz en mercados alcistas. Corrígeme si estoy equivocado.
Ju añadió que le preocupa que se repita un escenario fatal similar al de LUNA: “vender BTC para estabilizar la vinculación del USDe si su algoritmo falla durante los mercados bajistas”.
Sumándose al discurso, OMAKASE, ex asesor de Sushiswap, referenciado desafíos históricos que enfrentan las estrategias neutrales delta, destacando su propensión a volverse ilíquidas y la dificultad de liquidar tales posiciones sin causar un deslizamiento del mercado.
“Las estrategias neutrales delta generalmente nunca son neutrales delta. Después del auge de las puntocom en Singapur, los bancos tardaron años en liquidar las carteras neutrales delta que de repente se habían vuelto ilíquidas. El tamaño genera deslizamiento”, señaló OMAKASE, destacando los riesgos inherentes de tales estrategias. maniobras financieras.
La reacción de la industria al anuncio de Athena Labs ha sido mixta: algunos elogian el potencial de una mayor escalabilidad y otros advierten contra el riesgo de que se repitan crisis financieras pasadas. Hace unos días, el fundador de Fantom, Andre Cronje, también cuestionó la estabilidad del USDe.
En medio de estas preocupaciones, Athena Labs mantiene su decisión y señala las condiciones favorables del mercado y los crecientes mercados de derivados de BTC como factores clave que respaldan su estrategia. “Aunque BTC no posee un rendimiento de apuesta natural como apostar ETH, los rendimientos de apuesta del 3-4% son menos significativos en un mercado alcista cuando las tasas de financiación son >30%”, afirmó la compañía, indicando una optimización estratégica para el entorno actual del mercado. . Según Athena, este movimiento no se trata solo de escalar, sino también de ofrecer un producto más seguro y robusto a sus usuarios.
Al momento de esta publicación, BTC cotizaba a $67,018.
Imagen destacada creada con DALL·E, gráfico de TradingView.com
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Fuente Original NewsBTC
