¡Es esa época del año otra vez! Bienvenidos a nuestro tercer cierre de fin de año (también es un buen momento para recordar nuestra mejores memes de 2021 & 2020). Desde que comenzó Dose of DeFi, hemos abrazado el poder del meme. A pesar de la masacre del mercado de 2022 (número 1 en la lista de este año), DeFi sigue siendo una marca sólida que es adoptada por proyectos grandes y pequeños. Sigue siendo un grito de guerra pegadizo a favor de un sistema financiero transparente, global y digitalmente nativo.
Desafortunadamente, el meme criptográfico está en muy mal estado a los ojos de las personas normales; Es bastante difícil que DeFi crezca cuando cualquier criptografía se etiqueta como estafa. Sin embargo, esto pasará. Mientras tanto, todavía queda mucho trabajo por hacer para impulsar DeFi hacia adelante, desde la infraestructura (n.° 4) hasta la capa de aplicaciones (n.° 5), hasta llegar a la estructura básica del mercado (n.° 3). A pesar de todo, 2022 puede ser más recordado como el año en el que las conversaciones sobre regulación de DeFi, particularmente en torno a las monedas estables (n.º 2), se volvieron mucho más serias.
Ha sido una línea recta hacia abajo para casi todos los criptoactivos y métricas de DeFi en 2022. Esto estuvo marcado por dos implosiones importantes: primero, la caída de Luna y la moneda estable Terra, y luego, apenas el mes pasado, la fraude masivo en FTX. Sin embargo, ninguno de estos afectó al núcleo de DeFi. El colapso de FTX en realidad presenta argumentos más sólidos para los intercambios sin custodia y una cartera de préstamos transparente. Mientras tanto, el fracaso de Terra concluyó que las máquinas algorítmicas de movimiento perpetuo son una fantasía.
La narrativa ignorada es que el colapso del mercado no provocó una falla del protocolo DeFi. DeFi, de hecho, funcionó perfectamente, a diferencia de Marzo 2020 y Jueves Negro. Aún así, la caída masiva de ETH y las enormes salidas de monedas estables redujeron en gran medida el TVL de DeFi y las capacidades de generación de tarifas. Esto ha ralentizado la inversión en este espacio y ha hecho que el lanzamiento de cualquier producto sea una batalla cuesta arriba. Esto, sin embargo, podría ser un avance saludable, al alentar períodos más prolongados de construcción en lugar de intentar lanzar productos e ideas antes de que la música se detenga.
Es apropiado que en un año repleto de escrutinio regulatorio, esta misma semana Elizabeth Warren haya lanzado una legislación explosiva. Esta ley propuesta es un asalto total (KYCing en todas las billeteras y, literalmente, persiguiendo a los operadores de nodos) que tiene muy pocas posibilidades de ser aprobado. Y este parece ser el tema de todos los cambios regulatorios propuestos: no van a ninguna parte. Admitimos ser un poco ingenuos al creer que el atractivo bipartidista de las criptomonedas se traduciría en legislación. Lo que es cierto este año es que los reguladores se han adaptado a los pros y contras de DeFi y el ecosistema criptográfico.
En ninguna parte esto es más cierto que en el caso de las monedas estables. Los grandes centralizados (Tether, USDC y BUSD) están creciendo tanto que ahora se los considera un brazo bancario en la sombra, con un riesgo sistémico potencialmente oculto para el sistema financiero global. Mientras tanto, la explosión de la moneda estable Terra nos hace preguntarnos si los reguladores prestarán un mayor escrutinio a cualquier cosa que diga ser $1.00. Para la industria, esto significa un crecimiento atrofiado (consulte el gráfico a continuación, la oferta disminuye incluso antes de la caída del mercado) y un cambio hacia monedas estables centralizadas “más seguras” como USDC y BUSD, y un alejamiento de Tether. Aún así, los vientos de cola a largo plazo para las monedas estables son fuertes.
Al observar el actual caos del mercado y la confusión regulatoria, es difícil imaginar que no se hará algo, pero de todos modos nos estamos preparando para otro año de estancamiento regulatorio. Si bien puede parecer obvio que se necesita un cambio, la claridad regulatoria en torno a DeFi y las monedas estables probablemente avanzará a un ritmo glacial.
Al principio, DeFi solo estaba en la red principal de Ethereum, luego, en 2020 y 2021, se expandió a otras cadenas compatibles con EVM, incluidas las de Capa 2. Esto redujo los costos para los usuarios pero tenía la misma estructura de mercado componible que la red principal de Ethereum. En 2022, con los avances y cuellos de botella de DeFi, la industria comenzó a explorar una infraestructura completamente nueva. Cosmos existe desde hace años, pero recién en 2022 finalmente construyó el ecosistema de carterascadena de bloques exploradores y DEX para ofrecer una experiencia a la par con blockchains más establecidas. Como exploramos en nuestra inmersión profunda en el Cosmos en abrilSu característica definitoria es su capacidad para unir diferentes redes blockchainque está integrado en la propia red. Proyectos a seguir el próximo año: Agórico (que admite contratos inteligentes escritos en JavaScript) y Arco (que distribuye incentivos a los desarrolladores directamente desde contratos inteligentes).
dYdX, uno de los proyectos DeFi más antiguos, atornillado para Cosmos este año y lanzó su propia cadena. Ahora ofrece transacciones gratuitas para pedidos no ejecutados y optimizó su conjunto de validadores para almacenar el libro de pedidos. Podría decirse que dYdX fue la primera cadena de aplicaciones exitosa, una visión que compite con el modelo EVM centrado en la componibilidad. Ahora, muchos sugieren que todos los principales protocolos DeFi, como Uniswapinevitablemente lanzarán sus propias cadenas de aplicaciones.
Esta visión se ha visto impulsada con el auge del diseño modular de blockchain. que examinamos en detalle en noviembre. Esta visión no se hizo realidad, pero recibió mucha atención en 2022. Celestia y Polygon Avail son dos nuevas cadenas de bloques que se crearon para abordar el problema de la disponibilidad de datos mediante el uso de una arquitectura de cadena de bloques modular. A diferencia de las cadenas de bloques existentes, estas redes no verifican las transacciones, sino que se centran en garantizar que se agreguen nuevos bloques a la red mediante consenso y estén disponibles para todos los nodos. Los primeros socios de Celestia demuestran posibles casos de uso: dimensión (permite que los paquetes acumulativos emitan tokens y elijan una capa de disponibilidad de datos), capa alternativa (acumulaciones ‘desechables’ de alto rendimiento, donde los NFT se acuñan y luego se conectan a una L1), y Eclipse (resumen utilizando Solana VM y el protocolo IBC).
MEV se profesionalizó en 2022. Sí, todavía hay desarrolladores anónimos peinando el bosque oscuro, pero ahora se lo ve como el patio de recreo de los comerciantes más sofisticados del mundo. Flashbots, el personaje protagonista de la saga MEV, tuvo aún más éxito en 2022 con el cambio a PoS (Casi el 90% de los validadores de Ethereum están ejecutando MEV-boost.). Sin embargo, con este éxito también vino la comprensión de las amenazas de centralización y censura que plantea este diseño de mercado.
El status quo (con Flashbots como intermediario confiable) no es sostenible. Lo que esta claro, como investigamos en nuestra inmersión profunda la semana pasadaes que el ámbito MEV pasará de Ethereum a una red independiente que pueda equilibrar los beneficios de la extracción de ganancias de MEV y la necesidad de democratizar y descentralizar ese mercado.
La respuesta de Flashbots es SUAVE, una cadena de bloques completamente nueva para la construcción de bloques en cualquier cadena. Es ambicioso, pero no diferente a los esfuerzos competitivos para limitar la extracción de MEV del Protocolo CoW a través de subastas por lotes o el Servicio de Secuenciación Justa de Chainlink. Todos reconocen que la ordenación de transacciones es crucial para garantizar que las cadenas de bloques conserven su neutralidad creíble y limiten la extracción de rentas.
Dose of DeFi se lanzó en junio de 2019, justo cuando las personas y los proyectos comenzaron a congregarse bajo el lema DeFi. 2020 fue una fiesta de presentación del closet, con validación de los conceptos centrales. En 2021 y 2022 se produjo una avalancha de nuevos proyectos y fondos en el sistema, pero como dijimos en el informe de marzo “¿Se ha estancado la innovación DeFi??”:
Es sorprendentemente difícil señalar una innovación importante de DeFi en 2021 que pueda compararse con el lanzamiento de Uniswap (noviembre de 2018), Synthetix (enero de 2019), Garantía múltiple de MakerDAO Vamos (noviembre de 2019), Curva (enero de 2020), agricultura COMP (junio de 2020), o Distribución de gobernanza de YFI (julio de 2020).
Parece que casi todos los proyectos DeFi más importantes y prometedores en este momento se lanzaron hace más de dos años.
Esta perspectiva, si bien no es del todo inexacta, se centra completamente en la capa de la aplicación o la experiencia del usuario final. En nuestra opinión, vende DeFi en corto, porque lo trata como tecnología financiera, que es sólo una envoltura de aplicación moderna (¡y un meme!) para el sistema financiero tradicional. DeFi es más grande que la capa de aplicaciones. También incluye una capa de infraestructura y una capa de estructura de mercado. Y en esas áreas, como muestran los memes n.º 3 y 4 de 2022, ha habido un gran progreso. El espacio actual de aplicaciones DeFi se construyó sobre la infraestructura y la estructura de mercado de las criptomonedas en 2018. Y si bien la industria pasó 2022 investigando y construyendo la próxima generación de infraestructura y estructura de mercado de DeFi, se necesitarán más avances antes de que la innovación pueda regresar al mercado. capa de aplicación.
¡Eso es todo! Se agradecen los comentarios. Simplemente presiona responder. Escrito en Nashville, donde empieza a parecerse mucho a la Navidad.
La dosis de DeFi está escrita por Chris poderescon ayuda de Denis Suslov y Laboratorio de contenido financiero. Tenedor Caneyque posee Dose of DeFi, es colaborador de DXdao y se beneficia financieramente de él y del éxito de sus productos. Todo el contenido tiene fines informativos y no pretende ser un consejo de inversión.
Fuente Original Dose of DeFi
