Yum China amplía su presencia en ciudades de nivel inferior para impulsar el crecimiento en medio de una creciente cautela de los consumidores – Restaurant Brands Intl (NYSE:QSR), McDonald’s (NYSE:MCD)

Conclusiones clave:

• Los ingresos de Yum China crecieron un 21% tanto en el cuarto trimestre como en todo 2023, ya que abrió un récord de casi 1.700 nuevas tiendas el año pasado.
• La master franquicia de los restaurantes KFC y Pizza Hut en China contaba con 14.644 establecimientos a finales del año pasado y reiteró su plan de elevar esa cifra a 20.000 en 2026.

Por Doug Young

Yum China Holdings Inc. YUMC ha visto el futuro de la comida rápida en China, y ese futuro está en las miles de ciudades más pequeñas del país que actualmente tienen pocos o ninguno de los elegantes restaurantes de comida rápida que se han vuelto comunes en los principales centros como Shanghai y Beijing.

Estas ciudades más pequeñas representaron más de la mitad de las casi 1.700 nuevas tiendas abiertas el año pasado por el principal franquiciado de los restaurantes KFC y Pizza Hut en China, según su informe del cuarto trimestre liberado el martes. Las nuevas aperturas marcaron un récord para Yum China, superando su objetivo anterior de entre 1.400 y 1.600 tiendas para el año. La compañía terminó 2023 con 14,644 tiendas y dijo que apunta a un crecimiento de dos dígitos este año mientras avanza hacia su objetivo de 20,000 tiendas en total para 2026.

Aunque KFC a menudo se considera una opción gastronómica de alto nivel en ciudades más pequeñas, la compañía está lanzando una gama cada vez mayor de productos hechos para China para atraer a los clientes. Si bien esa lista está encabezada por los más vendidos, como los pollos enteros, también incluye un número creciente de artículos de sabor local que no verá en ningún otro lugar, como wraps de carne con sangre de pato picante y tacos de pollo y rana toro.

El tema más amplio es que Yum China está aprovechando su estatus de primer país en llegar a China, con más de tres décadas en el mercado desde su llegada en 1987. Además de localizar su menú, la empresa se siente cómoda subcontratando más de sus funciones que Alguna vez se mantuvo internamente para controlar la calidad en una época anterior, cuando los restaurantes de estilo occidental todavía eran una opción gastronómica exótica en China.

Esto ha hecho que la compañía avance más agresivamente hacia las franquicias, que son un elemento básico para los principales operadores de comida rápida en Occidente. Las asociaciones de Yum China con importantes plataformas de comercio electrónico y redes sociales también ayudaron a ampliar su alcance más allá de sus tiendas físicas. También está trabajando estrechamente con populares servicios de entrega externos chinos como Meituan y Ele.me, que pueden ayudarle a satisfacer la creciente afición de los consumidores por la comodidad.

“En este mercado en desarrollo, vemos una larga pista de crecimiento para nuestras marcas. KFC todavía sólo atiende a un tercio de la población de China. Nuestro próximo objetivo ambicioso es ampliar nuestro alcance a la mitad de la población para 2026”, dijo Joey Wat, director ejecutivo de Yum China.

Yum China y muchos de sus pares están recurriendo al crecimiento a través de la expansión a medida que la economía china se desacelera después de años de crecimiento vertiginoso. El PIB del país creció sólo un 5,2% el año pasado, su tasa más lenta en más de 30 años, excluyendo la pandemia. Según datos de la Oficina Nacional de Estadísticas de China, las ventas anuales de alimentos y bebidas en 2023 alcanzaron los 5,2 billones de yuanes (723 mil millones de dólares), un aumento interanual del 20,4%, superando la recuperación de otros sectores.

Las acciones de la compañía subieron un 4,2% en Nueva York el martes después de que se conocieran los resultados, y se dispararon hasta un 28% el miércoles en Hong Kong. Las preocupaciones sobre la economía de China han pasado factura a las acciones, que han bajado aproximadamente un 12% en lo que va del año. A su último precio, las acciones ahora cotizan a un múltiplo precio-beneficio (P/E) más bajo que el de los principales operadores mundiales de comida rápida, como la antigua matriz de la compañía. Yum marcas mmmasí como McDonald’s MCD y Marcas de Restaurantes Internacionales QSR.

Crecimiento a través de la expansión

Los últimos resultados de Yum China fueron en general optimistas, aunque gran parte de sus fuertes ganancias se debieron a su rápida expansión. Sus ingresos aumentaron un 19% a 2.490 millones de dólares en los últimos tres meses del año, y la cifra habría sido del 21% excluyendo el impacto de la debilidad de la moneda local de China, el yuan. Eso elevó los ingresos de todo el año de la compañía a alrededor de 11 mil millones de dólares, también un aumento del 21% excluyendo la conversión de moneda extranjera.

Pero las ventas en las mismas tiendas aumentaron un 4% mucho más modesto en el cuarto trimestre respecto al año anterior, con un aumento del 7% para todo 2023, impulsado por un aumento del 12% en las transacciones durante todo el año.

Para impulsar el tráfico incremental y captar nuevos consumidores, Yum China ha estado ampliando la banda de precios general de sus productos con un enfoque en atraer a clientes más orientados al valor en el extremo inferior de su gama. Sus aplicaciones de marca contribuirán con un tercio de las ventas en línea en 2023, un aumento del 35% a más de 9.200 millones de dólares el año pasado.

La compañía también continuó impulsando su programa de fidelización. Sus clubes de fidelidad KFC y Pizza Hut tenían unos considerables 470 millones de miembros a finales del año pasado, un 14% más que el año anterior, y dichos miembros representaban alrededor de dos tercios de todas las ventas.

En otro intento por ampliar su atractivo en el extremo inferior del mercado, la compañía también comenzó a poner a prueba un programa para reducir sus tarifas de entrega trabajando más con los servicios de entrega de terceros mencionados anteriormente en lugar de depender exclusivamente de sus propios conductores dedicados.

Al mismo tiempo, la compañía también ha estado tratando de operar de manera más eficiente a través de una mayor digitalización y automatización, formatos de tienda más flexibles y expandiendo su modelo en el que equipos de administración individuales supervisan grupos de tiendas en lugar de necesitar un equipo dedicado para cada tienda.

A medida que mantiene bajos los costos y obtiene mayores eficiencias en sus operaciones, la compañía aumentó el margen de sus restaurantes al 10,7% en el cuarto trimestre, 1,7 puntos porcentuales más que el año anterior, excluyendo el alivio temporal del gobierno durante la pandemia. Su margen anual de restaurantes también aumentó 2,7 puntos porcentuales sobre la misma base hasta el 16,3%, incluso más que los niveles previos a la pandemia en 2019.

La conclusión fue que las ganancias de Yum China aumentaron un 81% en el cuarto trimestre y un 87% para todo el año pasado a 97 millones de dólares y 827 millones de dólares, respectivamente. El beneficio operativo aumentó incluso un 170%, mientras que el beneficio operativo básico se cuadruplicó. La compañía ha devuelto 3.000 millones de dólares a los accionistas a través de recompras de acciones y dividendos desde su salida a bolsa en Nueva York en 2016, y dijo que pretende acelerar ese esfuerzo devolviendo otros 3.000 millones de dólares en los próximos tres años.

Cerraremos con un vistazo a algunas de las marcas más pequeñas de la compañía, encabezadas por sus dos cadenas chinas locales que registraron hitos importantes el año pasado. Su cadena Huang Ji Huang ha sido una de las que ha tenido un desempeño más sólido desde que adquirió la marca en 2020, y el año pasado abrió 40 nuevas tiendas y triplicó sus ganancias. Mientras tanto, su cadena Little Sheep, que utiliza un popular formato de estofado, volvió a ser rentable el año pasado. Ambas marcas de restaurantes chinos tienen planes de expandirse localmente en China y en los mercados extranjeros este año.

Este artículo es de un colaborador externo no remunerado. No representa los informes de Benzinga y no ha sido editado por su contenido o precisión.