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Los mineros de Bitcoin no han estado operando en circunstancias normales durante los últimos meses. La cadena de bloques de Bitcoin ha experimentado un nivel de demanda particularmente intenso en los últimos meses, y parece que los BRC-20 y, en menor medida, las inscripciones de imágenes, todas posibles gracias al protocolo Ordinals, tienen una gran responsabilidad. Básicamente, este protocolo permite a los usuarios inscribir datos únicos en los valores más pequeños de bitcoin, lo que les permite crear nuevos “tokens” directamente en la cadena de bloques de Bitcoin. Esto significa que cantidades de bitcoins que valen unos centavos en términos de su valor fiduciario aún se pueden comprar y vender varias veces, y cada una de esas transacciones debe procesarse a través de la misma cadena de bloques, sin mencionar la alta demanda que se vio durante la acuñación original.
Aquí es donde los mineros de Bitcoin entran en escena. Los cálculos de consumo de energía realizados por hardware de minería especializado no solo están destinados a generar nuevos bitcoins, sino que también pueden usarse para verificar las transacciones de blockchain y mantener a flote la economía digital. Con el uso de la red más alto que nunca, los mineros tienen oportunidades más que suficientes para ganar dinero simplemente procesando estas transacciones, y la producción real de Bitcoin recién emitido puede pasar a un segundo plano. A partir de febrero de 2024, estas condiciones han creado una situación en la que los problemas de minería son mayores que nunca en la historia de Bitcoin, pero la industria está obteniendo enormes ganancias. Sin embargo, uno de los patrones más confiables en el mercado de Bitcoin ha sido el caos absoluto en el que las tarifas aumentan y luego caen en picado. Entonces, ¿qué pasará con los mineros después de que estas condiciones cambien?
Es este ecosistema el que se vio bastante perturbado el 31 de enero cuando los reguladores federales anunciaron un nuevo mandato: la EIA, una filial del Departamento de Energía de Estados Unidos (DOE), debía iniciar una investigación sobre el consumo de electricidad de todos los mineros que operan en Estados Unidos. Estados. Los mineros identificados deberán compartir datos sobre su uso de energía y otras estadísticas, y el administrador de la EIA, Joe DeCarolis, afirmó que este estudio “se centrará específicamente en cómo está evolucionando la demanda de energía de la minería de criptomonedas, identificará áreas geográficas de alto crecimiento y cuantificará las fuentes de electricidad”. se utiliza para satisfacer la demanda de minería de criptomonedas”. Estos objetivos parecen bastante sencillos a primera vista, pero varios factores han hecho que los Bitcoiners se detengan. Por una cosa, Forbes Afirmó que esta directiva provino de la Casa Blanca, que se refirió a esta acción como una “solicitud de recolección de datos de emergencia”. Este estudio fue creado explícitamente para investigar el potencial de “daño público” de la industria minera, e incluso incluyó una nota al margen de que esta recolección de “emergencia” puede conducir a una recolección más rutinaria que se espera de todos los mineros en el futuro cercano.
Claramente, un lenguaje como este ha dejado a muchos en la comunidad extremadamente incómodos, y varios mineros destacados ya han emitido declaraciones condenando la iniciativa. El tono de los reguladores parece ser el de una narrativa abrumadora de que estas empresas son una amenaza potencial, ya sea por aumentar las emisiones de carbono, gravar la infraestructura eléctrica o ser una molestia pública. Algunas de las afirmaciones más atroces pueden ser fácilmente desacreditadas, pero eso no cambia la realidad de que unas pocas acciones gubernamentales hostiles pueden alterar enormemente este ecosistema. Además, el mundo minero ya tiene una gran perturbación en el horizonte, en forma de la inminente reducción a la mitad de Bitcoin. Este protocolo común integrado en la cadena de bloques de Bitcoin está configurado para reducir automáticamente a la mitad las recompensas mineras en algún momento de abril, en el bloque 840.000, y algunos pesimistas ya están afirmando que esta interrupción será suficiente para dejar a casi toda la industria fuera del negocio. ¿Cuáles son los peores escenarios reales aquí? ¿Cuáles son los más probables?
En primer lugar, es importante examinar algunos de los factores asociados con Bitcoin que probablemente afecten a los mineros independientemente de la presión gubernamental. Los mineros se encuentran en una situación de mercado extraña porque las tarifas de transacción pueden generar ingresos al mismo nivel que la minería real, pero la situación puede estar estabilizándose. Nuevos datos muestran que las ventas de Ordinals cayeron un 61% en enero de 2024, lo que indica que es probable que su impacto en la demanda de espacio en bloques disminuya. Entonces, si ciertos mineros dependen de estos tokens para mantener sus ganancias, este flujo de ingresos no parece muy confiable. Pero si bien es probable que el uso de la red para estas microtransacciones disminuya, las transacciones regulares en realidad lucen bien. El volumen de operaciones de Bitcoin es mayor que desde finales de 2022 y no muestra signos de detenerse. Seguramente habrá mucha demanda para acuñar nuevos bitcoins.
El tráfico de Bitcoin ha aumentado durante meses a medida que la perspectiva de un ETF de Bitcoin legalizado se volvió cada vez más real, y ahora que esta batalla terminó, el volumen de operaciones ha aumentado a un ritmo mayor. Si bien la reducción a la mitad puede presentar oportunidades y desafíos para los mineros, nadie puede argumentar que es un evento inesperado. Las empresas se han preparado para ello como algo natural, y alrededor de mil millones de dólares de este aumento en el volumen de operaciones provienen de los propios mineros. Las reservas de bitcoin de los mineros están en su punto más bajo desde antes del pico de 2021, y los mineros están utilizando el capital de estas ventas para actualizar los equipos y prepararse.
En otras palabras, independientemente de cualquier acción gubernamental, parece que es probable que las condiciones del mercado cambien debido a estos factores. Es posible que algunas de las empresas más pequeñas que operan con márgenes reducidos estén tocando fondo, pero el crecimiento general del volumen de operaciones de Bitcoin significa que siempre habrá oportunidades de ganar dinero. Dado que son las empresas mejor capitalizadas las que pueden hacer los preparativos más exhaustivos para la reducción a la mitad, es muy posible que algunas de las empresas mineras más ineficientes no puedan sobrevivir. Desde un punto de vista regulatorio, ese es quizás el resultado deseado.
El gobierno federal parece más preocupado por perpetuar la idea de que la industria minera es un impuesto para la sociedad en su conjunto, que consume grandes cantidades de electricidad para obtener beneficios poco claros. Sin embargo, sólo las operaciones más eficientes podrán sobrevivir a la reducción a la mitad y sus consecuencias financieras. Cuando los menos eficientes cierren sus puertas, los supervivientes se quedarán con una porción mucho mayor de un pastel global más pequeño. Además, si nos basamos en las cartas abiertas de varias empresas líderes, estas empresas están totalmente preparadas para luchar contra cualquier intento de suprimir la industria. Dado que el estudio en sí aún se encuentra en su primera semana de recopilación de datos, es difícil decir qué conclusiones sacará o cómo se empoderará a la EIA para actuar después. Por lo tanto, lo más importante a considerar es si estas nuevas tendencias se producen con o sin la influencia de la EIA.
El estudio apenas ha comenzado y solo faltan unos meses para reducirlo a la mitad. Hay muchas razones para preocuparse por el impacto de la EIA en la industria minera, pero no es que sea el único factor. Desde donde estamos, parece que todo el ecosistema podría verse alterado significativamente cuando los reguladores estén listos para cualquier acción, incluso si la acción es dura. Las personas que los enfrenten serán curtidas, supervivientes e innovadores de un mercado caótico. La gran fortaleza de Bitcoin ha sido su capacidad de cambiar rápidamente, permitiendo a nuevos entusiastas aprovechar un conjunto de reglas y luego subir o bajar a medida que cambian las reglas. Es este espíritu el que impulsó a Bitcoin a sus alturas globales durante más de una década de crecimiento. Comparado con eso, ¿qué posibilidades tienen sus oponentes?
