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La nueva regla impondría deberes fiduciarios a los profesionales financieros en circunstancias adicionales.
Millones de estadounidenses confían en profesionales financieros para obtener asesoramiento sobre cuentas de inversión para la jubilación. Sin embargo, contrariamente a la creencia común, los profesionales financieros frecuentemente no tienen el deber de brindar asesoramiento que redunde en el mejor interés del inversionista.
El Departamento de Trabajo de Estados Unidos propuso recientemente una norma que haría responsables a los profesionales financieros con más frecuencia. La regla impondría deberes fiduciarios a los profesionales financieros bajo la Ley de Seguridad de los Ingresos de Jubilación de los Empleados (ERISA) en circunstancias que los inversionistas a menudo creen que ya están cubiertas, como cuando reciben asesoramiento único sobre renovaciones de cuentas.
ERISA se aprobó originalmente en la década de 1970 en respuesta a la preocupación pública por la mala gestión de los planes de pensiones y el abuso por parte de los profesionales financieros. El estatuto federal impone deberes a los fiduciarios, incluido el deber de actuar en el mejor interés del inversionista.
ERISA define a un fiduciario como alguien que tiene “cualquier autoridad o control” sobre un plan de inversión o que brinda asesoramiento “a cambio de una tarifa u otra compensación”.
Poco después de la aprobación de ERISA, el Departamento de Trabajo emitió una regulación que aclaraba cuándo se confería el estatus fiduciario. Según la prueba de cinco partes de la regulación, un fiduciario es alguien que, en parte, da recomendaciones individualizadas sobre inversiones de forma “regular”, de conformidad con un acuerdo mutuo de que el asesoramiento servirá como “base principal para las decisiones de inversión”.
El Departamento de Trabajo redactó esta definición en un momento en que la mayoría de los ahorros para la jubilación de los empleados eran administrados por administradores de activos profesionales. En aquel momento, la definición proporcionaba suficiente protección a los inversores bajo esta estructura de inversión común.
Sin embargo, en las últimas décadas, los planes de pensiones administrados profesionalmente han pasado a planes de cuentas individuales, como los planes 401(k) y IRA. Este cambio no se tuvo en cuenta en la definición actual y deja el asesoramiento común actual fuera del alcance de la definición.
Cuando los profesionales financieros no son considerados fiduciarios, no están sujetos a los deberes impuestos por ERISA y no están restringidos a brindar asesoramiento que beneficie sus propios intereses profesionales o financieros, en lugar de los del inversionista.
Debido a los cambios en las prácticas de inversión y sus implicaciones, el Departamento de Trabajo propone actualizar la definición, su cuarto intento de hacerlo desde 2010.
El Departamento de Trabajo argumenta que la definición actual perjudica a los inversores porque esperan que el asesoramiento que reciben de los profesionales financieros sea lo mejor para sus intereses y, como resultado, confían en ese asesoramiento. La agencia afirma que la nueva norma ayudaría a cerrar la brecha y satisfacer mejor las expectativas de los inversores.
La Asociación Nacional de Asesores Financieros y de Seguros (NAIFA), que se opone a la norma propuesta, sostiene que las medidas estatales y federales existentes ya protegen suficientemente a los inversores.
NAIFA señala una regla estatal modelo que requiere que cada recomendación de agentes y aseguradoras sea en beneficio de los inversores. Cuarenta y tres estados han adoptado la regla modelo desde 2019.
NAIFA también señala que una norma reciente de la Comisión de Bolsa y Valores exige que los corredores de bolsa actúen en beneficio de los inversores al hacer recomendaciones sobre transacciones de valores o estrategias de inversión.
Pero el Departamento de Trabajo afirma que tanto las acciones estatales como federales son más limitadas que su propuesta. Según la agencia, la regla estatal modelo no se aplica a los planes de pensiones o de asistencia social, y la regla de la Comisión de Bolsa y Valores no cubre el asesoramiento sobre planes de jubilación en el lugar de trabajo. El Departamento de Trabajo explica que la regla propuesta se aplicaría a todas las inversiones, independientemente del tipo.
La regla propuesta es parte de un impulso más amplio de la Administración Biden para eliminar las “tarifas basura” para los estadounidenses. La Administración Biden considera que el dinero pagado a asesores financieros con conflictos de intereses es una tarifa basura, ya que los inversores pueden obtener menores rendimientos cuando sus inversiones no se basan en sus propios intereses.
Otras agencias también han actuado para eliminar las tarifas basura en respuesta al impulso del presidente Biden.
La Oficina de Protección Financiera del Consumidor publicó recientemente una guía que indica que los sobregiros financieros y las tarifas a los depositantes probablemente sean ilegales. Esta guía resultó en más de $100 millones en reembolsos para los consumidores.
La Comisión Federal de Comercio propuso una regla que requeriría que las empresas mostraran el precio total de un producto o servicio en el anuncio inicial. De manera similar, el Departamento de Transporte propuso una regla que requeriría que las aerolíneas revelaran por adelantado las tarifas por equipaje y cambios de vuelo.
La Administración Biden afirma que la norma propuesta por el Departamento de Trabajo contribuiría a su mayor esfuerzo para proteger financieramente a los consumidores y generaría ahorros significativos para los inversores estadounidenses. La Administración estima que el impacto de la norma en el asesoramiento sobre la transferencia de dinero a cuentas IRA afectaría sólo a cinco millones de inversores y a más de 779 mil millones de dólares.
El Departamento de Trabajo publicó su regla propuesta el 3 de noviembre y cerró el período de comentarios públicos el 2 de enero de 2024. Hasta el 2 de enero, el Departamento de Trabajo recibió más de 17,000 comentarios sobre la propuesta.
